創業時の資金調達額の相場はバリュエーションで変わるのか

創業時の資金調達額の相場は、その企業価値評価「バリュエーション」によって決まります。

この記事では、バリュエーションとは何か、企業の成長段階別「プレシード」「シード」「シリーズA」「シリーズB」におけるそれぞれの資金調達額の相場について紹介します。

1.バリュエーションとは

一般的に、投資のために事業を評価すること、その評価そのものを「バリュエーション」（valuation：評価）と呼びます。評価項目は4つが代表的です。

求められるのは、ビジネスプランと共に事業の将来性の根拠となる要素です。

ただし、バリュエーションは事業分野や市場動向によって大きく変動するため、同じように資金調達額の相場も変わる点にはご留意ください。

一般的に、ベンチャーキャピタルで資金調達を行う場合、企業の投資価値の計算などの企業価値評価「バリュエーション」を行い、その資金調達額が決まります。

バリュエーションが高い＝企業の価値が高いということです。したがって、投資家などが出資する価値のある会社だと期待してもらえれば、創業時であっても出資額が大きくなります。

極端な例ですが、和食・洋食・中華の3人のプロが手掛けるレストランと、飲食業界での経験がない人が開くレストランがあるとします。どちらかに出資するとすれば、大半の人が前者を選ぶでしょう。

創業時の場合、評価できる実績がないため、これまでにやってきたことの価値や、創業する事業に対して計画的に準備してきたことがバリュエーションに繋がる傾向があります。

企業の成長段階によって、バリュエーションで算出される事業価値の金額も次第に大きくなります。同時に、調達できる資金額も大きくなります。

しかし、調達可能な金額が大きいからといって、投資家の資本比率を上げすぎると経営権に影響します。

資金調達額はバリュエーションの１割〜２割程度に抑える必要があります。例えば、１億円のバリュエーションが出た企業は、調達限度額が100万円前後になるということです。

また、資金調達が大きくなるほど、打診してから実際に資金調達が行われるまでにかかる期間が長くなる傾向です。より計画的な資金調達が求められると言えるでしょう。

段階	バリュエーション目安	資金調達額の相場	資金調達までにかかる期間目安
プレシード創業に向けて動き出したばかりのビジネスアイディアのみの段階	1億円〜3億円	100万円〜300万円	早ければ数日遅くても２ヶ月程度
シードの前期ビジネスプランが固まって事業を始めた段階	３億円〜10億円	300万円〜1000万円	数ヶ月
シードの後期ビジネスプランが洗練され、顧客がつき始めた段階	10億円〜50億円	1000万円〜5000万円	数ヶ月から半年
シリーズA 事業がうまくまわり始めた段階	数十億円	数億円	半年程度
シリーズB 売上が前年比の倍になるなど、事業が急成長を始めた段階	数百億円	十数億円	半年以上